Working Paper · August 2026
Molecules of Optionality — Why Europe’s Pipeline Transition Is a Capital-Allocation Problem, Not an Engineering One
„Das Rohr ist ersetzbar; der Korridor nicht.“
Europäische Pipelinekorridore werden üblicherweise als Ingenieursassets analysiert; das Papier behandelt sie als fehlbepreiste Optionen auf vier mögliche molekulare Zukünfte.
Der Korridor — genehmigt, kontrahiert und physisch durchgängig über Grenzen hinweg — ist das Asset, das nicht neu errichtet werden kann; das Rohr darin schon.
Nicht die technische Machbarkeit, sondern das Nachfragerisiko ist die bindende Restriktion der Transition.
Die zentrale Aufgabe des Betreibers ist daher das Stapeln von Instrumenten über Grenzen hinweg: Kapazitätsprodukte, Verträge und regulatorische Instrumente so auszurichten, dass die Optionalität des Korridors erhalten bleibt und nicht verschlossen wird.
SSRN-Link — folgt